交易制度层面出现新调整。沪深交易所修订发布港股通交易风险揭示书必备条款。深交所表示，根据香港证券市场自2026年11月16日起实施无纸证券市场制度、拟自2027年2月5日起提供半日交易日交收服务等安排，相应调整第三十七条关于港股通证券派发、第十五条半日交易日交收安排等情形的风险揭示，有助内地投资者提前了解权益派发与交收周期的规则切换。
行情方面，上周五港股承压。恒生指数收跌1.27%报24481.86点，恒生科技指数跌1.83%报4078.23点，恒生中国企业指数跌1.13%。权重科网股集体下挫，半导体与人工智能主题深度调整，部分光模块个股盘中创新低；建设银行再创新高，金融板块整体稳健，红利资产与成长板块之间的跷跷板效应再度显现。
资金面并未跟随指数走弱。公开早餐数据显示，南向资金当日净买入超24亿港元，在指数回调中逆向加仓。市场人士认为，内地资金对港股高股息与低估值板块的配置需求仍在，外资对科技硬件链的仓位调整是本周波动主要来源；后续需观察净买入能否延续以及科网股成交是否企稳。
本周恒指在此前连续上行后转入高位震荡，区间波动明显放大。机构提示，无纸证券市场制度落地前后，港股通投资者需留意证券凭证形式、交收周期与半日交易日的差异；配置上可降低单一主题集中度，关注现金流稳定板块与估值合理科技龙头的均衡。周末休市期间，海外利率路径与美元走势仍是下周开盘的主要外部变量。
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